浙江小贷业年利润18%-22%？ 天堂硅谷筹建小贷公司

    “天堂硅谷正在申请发起设立一家小贷公司，联合杭州城区几家知名企业。相关材料已经报备相关监管部门，正待批复。”近日，一位接近浙江省政府的人士对记者称。

　　天堂硅谷股权投资管理集团为浙江省内最大的股权投资和资产管理公司，截至2011年底，天堂硅谷发起设立各类基金62只，实际到位资本近53亿元。

　　5月18日，天堂硅谷公司相关人士向记者证实了筹备小额贷款公司事宜，但称“由于事项尚不明朗，不便接受具体采访”。

　　“天堂硅谷设立小贷公司，其实只是将私募对小贷公司的热情显性化了，私募与小贷公司合作以前就存在。圈内有机构打算成立基金收购城商行、担保公司股权的，温州金改后，现在也在考虑设立小贷公司。”浙江一私募合伙人说。

　　今年3月28日，《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》获国务院批准，“符合条件的小贷公司可转制村镇银行”吊足了资本市场胃口，江浙多家上市公司开始发起小贷公司。

　　“但PE发起设立小贷公司主要看中的，并非是小贷公司转制为村镇银行的可能性，而是小贷公司本身的盈利能力，以及金改后浙江小贷公司审批和准入条件的放松。”上述私募合伙人称，根据他们调研了解，过去一年，浙江小贷公司的年利润率普遍在18％-22％之间。

　　鲜明对比的是，与A股首发市盈率不断创新低相匹配，PE的IPO账面退出回报率也大幅下降。wind数据显示，2011年1月至2012年3月，机构投资者IPO退出平均账面回报率已从13.46倍滑落至3.09倍。PE“展业”的动力显然提升。

　　以天堂硅谷为例，2011年9月，其采取“产业+资本”模式牵手大康牧业进行业务转型，探索IPO以外的新项目。

　　就浙江而言，2011年底该省政府出台《关于深入推进小额贷款公司改革发展的若干意见》，适度放宽了小贷公司准入条件。比如，主发起人及其关联股东首次入股比例上限扩大到30％。

　　“但对于一般中小型的PE公司来说，小贷公司仍是一块很难吃到的蛋糕。”上海音创资本公司董事长盛伦颜认为。

　　他称，PE介入小贷公司有两种方式，一种是募资股权收购，一种是发起设立小贷公司，“两种方式下，PE机构都会面临盈利年限、净资产等门槛要求，而很多中小型PE不仅规模有限，而且都是最近两三年成立的”。

　　以《镇江市农村小额贷款公司（管理办法）》为例，对于小额贷款公司的主发起人要求满足：净资产3000万元以上，资产负债率不高于70％，近两年连续盈利，且两年累计净利润总额1000万元以上。一般性参股企业也要求，“具备两个年度连续盈利。年终分配后，净资产达到全部资产的30％以上，权益性投资余额原则上不超过本公司净资产的50％”。

　　盛伦颜表示，在紧缩信贷下业务兴隆的小贷公司，随着信贷的逐步宽松，面临着来自商业银行的巨大压力，“同时，随着小贷公司一年多来的急速扩容，同业竞争的加剧也会对收益形成压力”。

　　根据《中国人民银行小额贷款数据统计报告》，截至2012年3月末，全国共有小贷公司4878家，而去年一季度这一数据仅为3027，一年间小贷公司陡升1800多家。