来源：北京青年报 作者： 发布时间：2012年05月07日
股东看点
7万美元可复制
“巴菲特的家”
巴菲特股东大会一结束，中国团大都四散活动，一部分急匆匆赶到巴菲特宅邸合影留念，另一部分则是拜会同行。
据兴业基金徐天舒介绍，中国这次有不少私募基金的代表来参加股东会。在股东会前一天晚上，美股资讯公司雪球财经还专门组织了中国投资界的奥马哈酒会。
另一部分中国投资人则开始逛景点和打折店。因为有些是在股东会前一天夜间赶到奥马哈，他们未曾有机会远远参观巴菲特的老宅。不过有中餐馆老板说股神早已不住在这栋老房子里了，但巴菲特邻居则坚持巴菲特依然住在此处，这令许多中国参观者感到非常迷惑。
不过，如果谁对巴菲特的房子有兴趣，只需要花费7万美元就可以再建一所和巴菲特一模一样的房子。在体育馆的巴菲特展览区，巴菲特持有的建筑公司很合时宜地推出了巴菲特房产项目。
根据活动安排，股东会之后还会在巴菲特持有家居大卖场里举行烧烤晚会，这可能是巴菲特股东大会最后的一项娱乐项目了。
■文/本报记者 范辉
■史上第一个中国人提问
当地时间5月5日早上五点，天刚亮，兴业基金副总经理徐天舒就急匆匆出门，前往伯克希尔哈撒韦股东大会举办地体育会展中心去排队。他这时还不知道，他将成为当天的幸运儿之一。
根据统计，当天共约有一万八千名投资者进入会展中心，参加巴菲特和芒格的思想盛宴。“找到座位后，我们便前往大会设立的几个提问处，填写问题，然后参加抽签。”徐天舒告诉本报记者，根据规定，总计有18个自由提问名额。
当会场宣布徐天舒获得一个提问机会时，徐直呼“my god”，“这真是小概率事件发生，觉得自己真要走运了。”徐天舒是当天唯一被抽中的来自中国的提问者，他可能也是巴菲特股东会历史上第一位中国人提问者。
不过，烦恼也随之而来。该给股神提一个什么样的问题？离提问环节还有一个半小时，徐就开始琢磨问题，他甚至还将这个问题发到了自己的微博上，希望能够征集几个像样的问题。
最后，徐打算请教巴菲特投资杠杆的问题。根据徐的观察，巴菲特投资杠杆率一直保持在1.5-2倍之间，如果没有这个杠杆率，我们猜想伯克希尔的投资回报率会大幅下降。那么是不是机构投资者要复制你的模式就必须拥有保险公司或获取类似性质的资金？
“说实话，我好担心在轮到我提问前，有人会问和我一样的问题，还好这没有发生。”巴菲特的回答中规中矩，他承认负成本的浮存金和杠杆率是成功关键因素。巴菲特认为伯克希尔哈撒韦已经具备了先发优势。即便是他自己现在从头再来也很难复制当年的成功。比如，现在有什么好的投资项目，大家都会先想到他。
相对于巴菲特，徐天舒觉得芒格在现场发挥得更好，他俩一唱一和如同一场相声专场。“原来读过关于巴菲特的很多书，看过他给股东的信和此前的现场问答，巴菲特多年来理念一致，所以大多数回答也都在意料之中。”
■中国问题三次被问到
在昨天的现场提问环节，18个问题中有三个问题提及中国，但却都不是中国人提出，世界投资圈对中国的关注正在不断上升。
2008年，巴菲特以每股港币8元的价格认购2.25亿股比亚迪公司的股份，约占比亚迪10%的股份比例。有人问巴菲特，电动车需求的增长是否会促使比亚迪将产品供应到美国。
股神把这个问题让给了芒格，芒格认为比亚迪的成功和盈利前景最终可能明朗化。至于比亚迪在不久的将来能够在美国售出多少汽车？芒格的回答很直白，“非常低。”巴菲特则建议比亚迪不要着急，慢慢来，不要理会一时的波动。在会后，徐天舒在希尔顿酒店大堂遇到比亚迪董事长王传福。后者显然对巴菲特、芒格对比亚迪的肯定比较满意，在大堂中和各路投资者热聊了两个小时。
对于中国何时能够出现类似可口可乐这样的世界级公司，芒格表示，中国已经拥有一些伟大的公司。巴菲特指出：“我们倾向于中国某些出口产品良好的公司，主要是消费者产品。中国已拥有一些巨型公司，它们的市值将超越某些美国公司。”
■不知主权债务危机如何收场
对于欧洲主权债务，巴菲特坦言不知道这场危机如何收场。“主权债务最奇妙的事情就是，他们最终还不了钱，而你不能从他们那里得到任何东西。我们已经看到，不久前欧洲央行给了那些持有大量主权债务的银行1万亿美元，从多个方面来看这样做都是存在问题的。”
“这就像给一个人保证金账户，也许账户中还有一些不良资产，你却允许他赌得更大。我更喜欢一个财政机构更为有序的世界，其中包括美国的也更为有序。我将继续远离中期和长期政府债券，我们自己国家的和其他国家的都不碰。”
对于美国经济，有股东问怎样才能促使美国增长率再次达到4%？巴菲特表示，“我们的国家并不糟糕，但我们的政治有些糟糕。”芒格补充说：“我认为实际GDP年增长率为1%是很好的了，别把目标定得太高。”
对于投资，巴菲特不建议投资黄金。“如果你持有1盎司黄金100年的时间，最后，你拥有的还是1盎司黄金。但是如果你拥有100英亩的农田，你所拥有的是100年的丰收，你还可以用这些收成买其他的农田和东西。”巴菲特表示，股票是庄稼和土地，黄金只是黄金。
从全场问答来看，巴菲特对美国经济依然信心十足。“抛开观点，巴菲特和芒格在股东大会上信心十足，他们虽然已经高龄，经历六个小时的股东大会，依旧面色红润声音洪亮，他的信心也让我们这些投资者看到了美国经济的希望。”徐天舒说。