2010年上半年新增贷款4.6万亿,M2同比增速连续7个月回落,达到18.5％,接近调控目标。可以说在今年上半年,信贷的投放符合政策方向。但是,对于还未完全完成融资计划的银行们而言,持续的放贷依旧在大量消耗资本,这就使得银行再融资可能成为一项周期性的行为。
上半年放贷调控得当
2010年上半年新增贷款4.63万亿元,除了庆幸,这个数据有着更多可以深挖的意味。
继去年将近10万亿的新增信贷投放之后,今年继续实施适度宽松的货币政策,但强调要适当把握投放的重点和节奏。因此在今年年初,社会各方均在猜测,今年的信贷投放究竟会达到一个多大的量。
由于去年年底一些项目积压,加上年初总是投放信贷的大好时机,在今年的第一个月,新增信贷依旧呈井喷式发展,将近1.4万亿的统计数据让人们疑惑,是否会重现又一年的信贷投放。央行显然已经觉察到了信贷冲动的势头,2月10日,存款准备金率应声上调0.5个百分点,有意思的是,农信社、村镇银行暂不上调。政策的目标直指商业银行。
受到了政策的影响,二、三月份新增贷款逐步回落,到一季度末,2.6万亿的新增贷款相较于2009年同期的4.58万亿将近减少了1.98万亿。同时,广义货币供应量(M2)同比增长回落至22.5％,正向17％的调控目标稳步有序地回落。
2季度,回收流动性措施在继续。5月10日,央行又一次将金融机构人民币存款准备金率上拨了0.5个百分点,这是年内第三次央行动用存款准备金率对货币的供给进行调控。金融机构自然能够领会到央行政策的内在精神。7月11日,中国人民银行对外公布上半年信贷数据,4.63万亿元新增贷款,同比减少2.74万亿元;6月单月新增贷款6034亿元。M2增速连续7个月回落,到6月末同比增长百分比达到18.5％。这样的年中答卷,无疑是让人满意的。
“全年目标7.5万亿,上半年4.53万亿,这个数值还是很符合之前的预期的。”中央财经大学银行研究中心主任郭田勇在接受采访时对《证券日报》记者表示。
西南证券银行业分析师付立春则对本报记者表示,6月份的信贷略高于市场预期,同时,在银信合作理财产品达到8000亿的前提下,流动性投放总量其实并不少。
银行新增融资压力将趋缓
在对今年上半年的信贷投放的判断中,大家都有一个共识,随着银行资本充足率普遍下降,即使其想投放一定的量,也是心有余而力不足。因此,在今年上半年各家银行把再融资补充资本金放在了重要位置。
截至目前,上市银行的第一轮融资计划已经基本公布。据资料显示,中国银行发行可转债加上A+H股配股,融资总额达到1000亿。建设银行A+H股配股融资750亿;工商银行250亿股可转债,并及可能也采用A+H股配股;民生银行登陆港股融资300亿;招商银行配股融资近200亿;浦发银行定向增发融资约150亿;兴业银行配股融资近180亿,加上另几家融资额度相对较小对的银行。第一轮的上市银行再融资规模大约在4000亿左右。
一边从资本市场融资了4000亿左右的资金,另一方面在上半年已经向实体经济投放出去了4.63万亿元。按照这样的趋势,银行的钱袋子是否能够做到“收支平衡”呢？
“迫于资本充足率的问题,下半年的信贷投放应该会比上半年更紧。”郭田勇对记者表示。对于上半年信贷投放对于资产质量的变化,郭田勇认为目前还不好判断。
付立春则认为,从目前的情况来看,银行的资金可能还是略微紧张。因此,融资周期在下半年可能将继续。但他同时认为,在长期看,未来资产增速将会平稳,资本金的消耗将会缓解,从而新增的融资压力也会随之减弱。
在采访中,银行业分析师也都普遍提到了近期热门的银信合作叫停一事。其均认为,如果加上银信这部分放出去的贷款,总量还要增加许多。但是目前银信合作被监管层出示红牌,意味着下半年对于银行贷款的节奏控制将更紧。其同时预计,今年全年7.5亿的新增信贷投放总量应该会如期完成。
