央行推出宽松政策步伐可能放缓

    2012年一季度金融机构人民币贷款增加2.46万亿元，高于去年同期水平。 其中， 3月份人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元， 创出去年以来新高。

    分析认为， 信贷数据猛增主要受到其企业需求逐步释放导致信贷需求增加影响。此外，3月银行存款增加2.95万亿元，银行可贷资金额度大幅增加。

    对此，市场预计央行可能会推迟执行下调存款准备金率等宽松政策。 

    昨日央行数据显示， 2012年一季度人民币贷款增加2.46万亿元，同比多增2170亿元，其中主要受到3月份贷款超预期的影响。

    一季度人民币贷款占社会融资规模的63.5%，同比高10.4个百分点，显示出贷款重新在社会融资中占据主角。

    此外，在信贷资金增量带动下2012年3月广义货币增速继续较年初回暖。 央行数据显示， 3月末，广义货币(M2)余额89.56万亿元,同比增长13.4%，比上月末高0.4个百分点，比上年末低0.2个百分点。 

    然而，反映经济活动狭义货币(M1)余额27.80万亿元,同比增长4.4%，比上月末高0.1个百分点，比上年末低3.5个百分点。M1增速仍处于历史低位，这反映出经济活动仍处于疲软状态。 

    全年投放或不低于8万亿

    值得留意，2012年3月人民币存款回流显著。  3月份人民币存款增加2.95万亿元，同比多增2712亿元。 然而，由于1月存款外流显著，  一季度人民币存款增加3.76万亿元，同比少增2185亿元。

    交通银行首席经济学家连平认为， 3月份信贷数据高于预期主要基于两个因素：其一，地方融资平台贷款“展期”新政效应开始显现，不少银行开始对平台贷款实行到期续贷、借新还旧；其二，季末时点因素。

    建设银行高级研究员赵庆明预计今年全年信贷投放不可能低于8万亿，如果经济下滑幅度超过预期，信贷投放会更多些。