顾地科技IPO在即 产品被曝曾频陷质量门

塑料管制造企业顾地科技股份有限公司（下称“顾地科技”）日前披露了IPO招股说明书（申报稿）（下称“招股书”）。虽然该公司招股书称，“报告期内，公司未曾发生因质量管理工作出现纰漏或其他原因导致公司产品出现严重质量问题事件。”但在此前的2008年，顾地科技的产品却因质量问题遭到不止一次的曝光。

业务严重依赖“两条腿”

顾地科技招股书显示，公司拟募集资金50622万元，其中32360万元投向年产43000吨管道基地建设项目，15790万元投向重庆顾地年产26500吨管道扩建项目，另有2472万元投向研发中心建设项目。

43000吨管道基地建设项目拟在该公司本部所在地鄂州市由母公司负责实施。由于塑料管道内空、体积大的特点，其总体运输效率较低，运输成本较高，有销售半径限制，且管道口径越大，销售半径越小，一般塑料管道企业的销售半径约为400公里至700公里。因而此次募集资金投向主要是加强公司本部所在地市场的覆盖范围，即湖北、湖南市场。

公司本部和重庆公司所占领的市场，对顾地科技全公司现有业务贡献的利润比重极大。招股书显示，2009年度、2010年度和2011年度连续三年，本部和重庆公司的营业收入占公司主营业务收入的比例分别为90.08%、85.34%和72.18%。

一位券商行业分析师对《第一财经日报》记者表示，从该公司招股书提供的数据看，本部和重庆这两块业务在顾地科技内部的地位极其重要。如果这两块业务在各自覆盖的市场出现重大风险，那么对整个公司的影响将非常大。

产品曾二度被曝质量问题

对市场风险的担心并非多余，相反，由于部分产品出现质量问题，在顾地科技的一些重要市场上，其产品质量的问题已相继暴露出来，并引起当地质检或工商部门的注意。

根据长沙当地媒体《三湘都市报》2008年3月14日的报道，湖南省信用建设促进会发布的2008年1号《信用消费指南》显示，“顾地”牌塑胶排水管在长沙曾多次因质量抽检不合格遭查处。该促进会接到的投诉也反映，“顾地”牌塑胶排水管“材质脆，壁薄，极其容易破裂”。该促进会核实，湖南顾地贸易有限公司大量销售不合格“顾地”牌塑胶排水管事件，已由湖南省质监局稽查总队立案调查。经湖南省质量技术监督局授权的湖南省塑料产品质量检验站检测，已有一批次的产品属于质量不合格产品。

另外，2003年至2007年间，湖北顾地(鄂州)塑胶有限公司生产的塑胶排水管材在长沙曾多次因质量抽检不合格遭查处。上述媒体报道称，顾地管材在长沙地区占据了高达60%的市场份额，年销售额六七千万元。

也就是说，上述在长沙市场出现质量问题的顾地管材主要由顾地科技本部供应。而招股书显示，顾地科技2009年主营业务收入为76504.92万元。上述券商分析师指出，如果长沙当地媒体报道的统计数据准确，那么单是长沙市场管材销售一项，就给顾地科技整个公司贡献了近10%的主营业务收入。

更为严重的是，该公司产品因质量问题被曝光或者被相关部门查处的情况不只发生在长沙市场。

2008年9月1日，广东省工商局发布的《广东省工商局2008年流通领域PVC管、水泥质量监测不合格商品表》显示，佛山高明顾地塑胶有限公司（下称“佛山高明顾地”）Φ50mm×2.0mm×4m/根、Φ110mm、Φ75mm×2.3mm×4m/根三个型号的U-PVC排水管产品质量不合格。

资料显示，佛山高明顾地曾是一家由顾地科技控股股东、实际控制人控制的关联企业。2010年8月5日，为彻底解决同业竞争问题，广东顾地、高明顾地将与顾地科技业务相同的资产从各自经营主体中剥离出来，与顾地有限一起设立佛山顾地，相关业务经营由佛山顾地承接。同年8月31日，前述两家公司广东顾地、高明顾地以各自持有佛山顾地的股权对顾地科技进行增资，佛山顾地成为顾地科技的全资子公司。

幸运的是，由于顾地科技IPO只需要提交最近三年的财务报表，因而招股书披露的最早的信息也只是提前到了2009年。受益于此，公司在招股说明书产品质量风险一项中，才可以放心写上“报告期内，公司未曾发生因质量管理工作出现纰漏或其他原因导致公司产品出现严重质量问题事件”。不过，招股书也提到“但公司仍存在因出现产品质量问题而被相关行政主管部门处理或处罚的可能，若公司产品出现重大质量问题或质量纠纷，将对公司品牌声誉和市场推广造成不利影响”。