因周一各机构上缴存款准备金,公开市场本周或将实现3个月以来的首次净投放。业内人士分析,存款准备金率上调的效果已有所显现,下周公开市场操作有可能恢复为净回笼。
存准率替代效果显现
央行周三晚间公告显示,周四(5月13日)将发行200亿元3月期央票,发行量较上周增加逾4成。但这显然不能与大增近8成的到期资金量相提并论。
本周到期资金为2160亿元,较上周大增近8成。而本周二仅发行140亿元1年期央票,若正回购操作继续暂停,本周仅回笼资金340亿元,则本周净投放1820亿元,为12周以来的首次净投放。
根据历史数据,今年以来的18周,央行仅在春节前及春节期间的5周净投放资金,其余13周公开市场操作均为净回笼。业内人士分析,本周公开市场操作有望转为净投放,很可能是因为各机构在本周一上缴存款准备金,且该紧缩新政已初见成效。
华北一银行交易员认为,央行通过上调存款准备金率,已在周一回笼约3000亿元的资金,使资金面略显从紧。“因此,央行就不需要在公开市场重复操作了。”
“如果综合准备金缴款因素来看,本周央行还是净回笼。”他称。
市场走势平稳
上述交易员称,存款准备金率的上调,对资金价格产生一定拉升以后,市场的资金供求恢复到缺乏刺激因素的状态,使回购利率保持窄幅波动的平稳走势。
回购市场上,周三回购利率基本持稳。隔夜回购加权平均利率收报1.51%,继续与前收盘持平;7天回购加权平均利率报1.73%,较前收盘涨2个基点。1年期央票收益率涨0.19个基点,至1.9818%;3个月期Shibor跌0.19个基点,至1.9459%。
银行间国债成交价格周三收盘偏涨。成交的27只国债18涨1平8跌,成交242亿元,较前一交易日略微增加。剩余期限2.85年的10附息国债06涨0.52%,至99.92元,收益率2.26%。金融债价格亦偏涨,追随国债走势。
某外资行交易员表示,因昨日发行的10年期国债发行收益率较前次下行10个基点,且低于市场预期,使二级市场因此而提振。
央票利率料继续持平
业内人士还表示,近来公开市场上短期品种频频缩量,是央行对市场需求改变的调整。
某大行交易员对《每日经济新闻》表示,实际上,1个月以来,1年期和3月期央票的发行量一直呈下降趋势。
数据显示,3月期近4周以来的发行量分别为:230亿元、200亿元、140亿元和200亿元。
因此,该交易员认为,即使进行91天期正回购操作,市场需求也不会很大;央行本周在公开市场实现净投放基本已成定局。
他还表示,因下周的到期资金减少,下周四又有3年期央票的发行,因而下周公开市场操作很可能又转回净回笼态势。
此外,对于今日发行的3月期央票,上述几位交易员均表示,发行收益率变化的可能性较小。
