投行业务目前已成为中国第五大银行--交通银行为客户提供金融服务的重要组成部分.该行投行部负责人周二表示,企业需求的多样化促进了投行业务的快速发展,预计未来其投行收入仍将保持高速增长势头,并对创新业务寄予厚望.
该行公司业务部副总经理王忆军在接受路透专访时称,交行今年将重点关注金融债的发行,包括财务公司债券、金融租赁公司债以及外资法人银行在境内发行人民币债券;另外今年外资企业的境内人民币债券也有望破冰.这些项目,交行都已参与其中.
"不出大的意外,今年银行间债市应该还会有新的创新品种."他称,目前交行已参与了银行间交易商协会一些创新型产品的设计,并将争取成为这些创新型产品的第一批参与机构.
他并表示,对未来保持较高水平的增速仍有信心,总体上会保持在银行同业间的相对领先水平.
目前交行(3328.HK: 行情)的投行业务主要包括债券融资、权益类融资、财务顾问、资产证券化以及并购重组等业务.借助该行香港的投行平台--交银国际,该行投行部还为客户提供全面的境内外IPO(首次公开发行)配套服务.
王忆军同时提到,对银行投行业务的考核,更重要的是从银行整体战略出发,通过这项业务加强与客户建立更稳定的关系,培育可持续发展的客户资源,从而对交行整体业务的发展起到促进作用.
"投行业务是为客户提供金融服务的一部分,仅投行业务缺乏竞争力."他强调,投行部的战略发展将综合考虑集团的业务发展,为客户提供全面的、综合服务,期望通过多层次的服务,加深与客户的关系.
交行的投行部成立于2005年,当年实现收入2,900多万元人民币,到2009年,其境内投行业务收入已超过24亿元,同比增长94%.
多头拓展投行业务
王忆军指出,财务顾问业务是目前该行投行业务中占比最大的一块,占投行业务收入的60%-70%,内容包括市场分析服务和专项的财务顾问服务.主要是向客户提供对市场各要素的比较分析,包括利率、汇率、股市等;以及针对各个企业的实际需求,提供各类融资方案的专项顾问服务等.
"不同于券商类投行,商业银行客户比较多,资金实力比较雄厚,产品线比较丰富,这使商业银行在提供财务顾问服务时更具优势."他称,"顾问+产品是银行财务顾问业务能够胜出的关键".
此外,交行去年24多亿元的投行业务收入中,有4亿左右来自债券承销,但从今年一季度来看,债券承销规模没有延续去年快速增长的势头,主要原因在于中期票据的发行有所收缩.
"今年一季度交行承销的项目不算少,但大项目不多,二季度和三季度会有所改变."王忆军并指出,去年承销规模爆发性的增长和整个市场的快速发展有关,"主要是因为去年债券发行是个天量."
他并表示,今年信贷规模较去年有一定的收缩,银行对一些政策严格准入行业以及淘汰落後产能行业的信贷投放都十分严格,相应的,债券业务也要规避这一块,"不会出现信贷严、债券松的局面."
在与私募股权合作方面,王忆军透露,交通银行旗下平台交银国信今年可能有1-2只基金募集发行,目前正在进行前期论证工作,金额大概3-5亿元左右,主要投资一些优质、潜力较大的中小企业.
"主体和管理人员都是我们的子公司,交行主要会提供客户资源和财务咨询等方面的服务."他称,"我们希望更多的投资基金能支持我们看好的企业."
关注中小企业发债
去年中国直接债务融资达到天量,主要是中期票据取得长足发展.但今年从企业这一发行主体考虑,受制于待偿债券馀额不能超过净资产40%的规定,债券市场整体的发债规模可能不会有去年那麽大,但今年发债企业的范围肯定会扩大,以及债券品种更为多样化.
王忆军预计,今年中票的承销量可能与去年相比会略有减少,但是从发行企业的范围来讲,会比去年有所增多.过去交行大多关注一些大型国企的发债,但现在更加关注一些资质好的中小企业发债,期待可以带来承销业务的持续增长.
去年,中国银行间债券市场非金融企业发债融资规模超过1.5万亿元,同比增长91%.其中,企业债发行4,252亿元,同比增长80%;短期融资券发行4,612亿元,同比增长6.3%;中期票据累计发行6,885亿元,同比增长296%.此外,银行间债券市场还引入创新产品中小企业集合票据,累计发行三单,规模达12.65亿元.
他指出,伴随着中国债券市场的成长,参与各方都有一个成长的过程,比较明显当属债券承销中最关键的定价环节.在债券产品推出之初,有的企业比较强势,投行与这类企业的谈判过程就相当艰难;还比如在去年下半年利率的回升期,利率到底抬升多少才合适,这个价格谈判也不容易.
他认为,市场分歧一方面需要监管部门的窗口指导,另一方面则需要银行投行部与企业进行深入、细致的沟通,最终都可以找到市场各方认可的价格.
"通过债券市场去年一年的爆发式成长,可以说,市场中的参与各方都有很大的成长."他称.
