“新三角债”害了谁？

    近年来，由于我国电网建设加快、特高压工程相继投入建设，给电线电缆行业创造了巨大市场。电线电缆行业年均增长达15%以上。目前，行业工业总产值超过4000亿元，赶超美国，成为世界上最大电线电缆生产国。

　　然而，我国距离电线电缆强国却还有很大的距离，利润微薄、产业集中度低、产能过剩严重等问题一直困扰着这个快速成长的产业。而新一轮“三角债”的爆发，则更加为电线电缆行业的发展蒙上了一层阴霾。

　　电缆行业：债务几乎吞掉企业80%的利润

　　“我们所需的铜量是每天都在增加，我们却陷入了没米下锅的窘境，厂里急等着大伙追到回款进行采购。”北京市重型电缆厂总经理吴海涛现在是一筹莫展，“像我们北京重型电缆厂这样的企业正在陷入大量欠款无法收回。而苦苦支撑的不仅仅只是我们一家，而更加令人担忧的是，这种债务关系已经扩散到整个行业的上下游，形成了规模庞大的三角债。”

　　客户欠电缆厂的钱，电缆厂只好欠上游企业的钱。在电缆行业，超过70%的成本来自于主要原材料——铜，但由于铜的资金占用量太大，货款拖欠几天就有可能把铜厂拖垮，所以电缆厂一般不敢拖欠铜厂，而是拖欠塑料厂等辅助材料生产厂商，上海斯瑞聚合体科技有限公司就深受其苦。

　　“资金压力也传递到我们这里，本来答应我们90天付款的，90天到了，也不一定能付款出来，有时候做到120天都有的，某一个企业甚至拖欠我们两年多。”上海斯瑞聚合体科技有限公司董事长辛志荣道出了自己企业面临的资金困局。

　　对于斯瑞公司来说，货款即使费尽周折要回来了，企业也仍然不会感到轻松多少，因为他们收回的往往不是急需的现金，而是一张又一张银行承兑汇票。上海斯瑞聚合体科技有限公司财务总监曾双宜介绍称，“比如，本月我们回款了1500万元左右，其中有1000万元左右是银行承兑，这都是本月收的银行承兑，甚至还有商业银行承兑，这样对我们整个资金压力成本是比较大的。”

　　“银行承兑汇票一般期限在6个月，如果企业急用资金，就要自己去付息贴现，这就额外增加了企业的财务成本，不仅如此，承兑汇票由于中转环节和背书较多，还会面临很大风险。”曾双宜对这种现象充满忧虑，“出现过上千万的银行承兑，中间的背书信息是错误的，都有可能，这样就导致违约风险都在由最后一家来承担。”

　　斯瑞公司的年平均销售额为4亿元，目前被电缆厂拖欠的货款就有8000万元左右，占到了20%。流动资金的大幅减少，使得这家公司的开工率从去年的100%骤降到现在的60%。为了解决流动资金的难题，辛志荣可谓绞尽脑汁，三天两头召集厂里的管理人员开会，在迫不得已的情况下，公司已经开始逐渐降低电缆料的生产，开始考虑生产利润较高的防弹衣。

　　“我们在开发新的领域，比如进入了高强高膜纤维，以及防板防护这个领域，这个领域目前在我们国家还属于比较新的领域。”辛志荣介绍企业为摆脱资金流困局而展开的“自救”行动，“电缆料的利润率目前毛利率也就15%～20%，纯利率也就是7%～8%，新的产品毛利率应该高一些，确实能够弥补一些，平衡一些利润。”

　　资金流困局

　　在我国机械行业，电线电缆是除了汽车以外最大的行业，2010年，这个行业的产值达到了9000亿元，超过汽车行业产值的五分之一。由于客户拖欠货款现象普遍存在，整个电缆行业都在遭受“三角债”带来阵痛。

　　远在上海的快鹿电缆厂面临着和北京重型电缆厂一样的遭遇，总经理王勇诚告诉记者，去年公司制定的销售目标是7亿元，但由于很多应收账款没有及时回笼，严重影响了原材料采购和正常生产，最终只完成了4.8亿元，比预定目标下滑了三成还多。

　　“我们西部的一个客户，可能是甘肃的，合同条款签好的是预付30%，货到90天就付款。没想到到90天去催款的时候，电话怎么催都不来。人去了以后，他们说了一句很令人伤心的话，‘整个国家都在支援西部，你们上海这么有钱，这点钱就当支援我们西部了吧’。”王勇诚谈到企业讨债中遇到的尴尬。

　　受到债务问题困扰的并不仅仅是那些中小型的电缆厂。位于江苏溧阳的上上集团是全国数一数二的电缆生产企业，去年销售额预计在100亿元左右，应收账款就高达14亿元。为了追讨欠款，上上集团还专门成立了一个市场后援部，主要职责就是追收货款，记者来到这个部门的时候，发现办公室里空无一人，原来七名员工全都在外要账。有的时候要两个月才回来一次，一般（每月出差）都保持在25天以上。

　　“当初成立市场后援部只是想尽快把欠款收回，然后就把这个部门解散，然而始料未及的是，现在这个部门的工作反而越来越繁忙。”这让江苏上上集团副总经理高勤凯感到颇为意外。

　　逾期应收账款的问题可以说是一个沉重，又是一个十分尴尬的普遍问题，目前我们的电缆行业正处于逾期应收账款泛滥的怪圈。据中国线缆商会调查，逾期应收帐款问题已经成为制约电缆行业发展的一大障碍，数字触目惊心。

　　“就这个问题我们走访了400多家企业，其中183家企业给我们提供了相关的数据，这些企业加到一起，销售额超过了2000亿元。其中逾期应收账款占整个销售收入的10%，已经达到了200亿元，整个超过两年的逾期应收账款，占整个逾期应收账款的四分之一，达到了50亿元。”中国线缆商会秘书长李国林介绍道。

　　事实上，上世纪80年代末90年代初，我国就曾爆发过一轮三角债危机，对此，很多人还记忆犹新。1989年的春天来得特别晚，就在这一年，一向出言谨慎的《人民日报》，在元旦献词里这样写道：“我们遇到了前所未有的严重问题，最突出的就是经济生活中明显的通货膨胀、物价上涨幅度过大”。

　　对于造成这种三角债的原因，很多电缆行业业内人士认为，主要是因为央行收紧信贷之后，客户的流动资金受到了很大影响。远东集团董事会主席蒋锡培认为，银行贷款收紧了，他们贷款不太容易有些客户可能本身就也有困难，自己可能也不够用了，于是大家都拖着款不还，造就了今天的困局。

　　一直以来，电缆行业都有这样一个行规，每一笔货款客户都要扣押电缆厂10%的质保金，在挂网运行、确保产品质量没有问题之后，客户就会及时地将这笔钱付给电缆厂。然而从2008年金融危机以来，电缆厂不仅连质保金都很难要回，还要搭上更多的货款。北京重型电缆厂的张浩在讨债的时候就了解到，建筑工地拖欠货款的原因正是在于最近经济环境发生变化，银行收紧贷款，从而造成公司资金紧张。

　　对于三角债形成的原因，经济学家们分别提出了“经济周期说”与“经济体制说”。“经济周期说”把企业拖欠归因于中央银行信贷的周期性收缩与消费结构的周期性变化。而“经济体制说”则认为，利率过低以及经济交易过程中缺乏惩罚制度都会使商业交易中的净负债者有利可图，而使偿债缺乏应有的刺激机制。除了央行收紧信贷的原因，本轮三角债的形成也有信用体系不完善、企业信用观念淡薄的原因。

　　独立经济学家谢国忠表示，三角债问题主要源于大型国企和央企的大型工程。去年6月15日，中国人民银行宣布从6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%，这已经是央行去年来第六次调整存款准备金率，上调后大型金融机构存款准备金率达到了21.5%，创下历史新高。