来源：每日经济新闻
发布时间：2012年03月02日
中国人民银行在昨日 （3月1日）以利率招标的方式进行了一次交易量为200亿元的91天期正回购操作，中标利率为3.16%。央行本周再次实现净回笼，回笼量为280亿。
不过，市场应该不用担心资金面会回到春节前后的境况。《每日经济新闻》记者从某银行相关人士处获悉，央行近日召开了一次公开市场交易商会议，表示市场不需担心流动性紧张。不过此消息没有得到央行的证实。
自上周开始银行间市场利率就开始出现大幅回落。直到本周三，短期品种利率已基本回到市场预期的水平。或许与上述央行会议的消息有关，昨日短期品种利率进一步下行。
3月1日数据显示，14天期品种的Shibor利率下跌最多，较前一个交易日降约54个基点，至3.82%；7天期品种的也下降了约21个基点，报3.25%；隔夜品种的则报2.5%，下降约8.7个基点，创去年7月份以来连续8个月的新低。
不过，哈尔滨银行宏观分析师崔小龙近日告诉 《每日经济新闻》记者，银行间市场资金面恐短松长紧。市场对外汇占款增长的预期并不乐观，目前信贷供给量也在减少，货币乘数效应没有很好地实现，给流动性带来了一定压力。
数据显示，3月份到期资金暴增至2540亿元，为2月份120亿元的20倍之多。不过一位银行资金交易员告诉《每日经济新闻》记者，这个数量的到期资金只会将资金面维持在平稳的状态，不会让资金面变得非常宽松。
“1月份到期资金1000亿左右，回笼了2500亿；2月份到期很少，但是降了一次准，释放了一定资金。3月份的话，只要不降准，实际上有可能投放的资金比2月份还少。”该交易员认为。
对此，某银行消息人士向《每日经济新闻》记者透露，央行近日召集公开市场交易商开了一次会议，表示希望市场不要恐慌流动性紧张的问题，央行会在紧张时刻扮演支持流动性的角色。“央行在会上表示，调控手段首先是定向非公开逆回购，并可能向公开转变。第二个就是会下调存款准备金率，只是时点须由市场自己去揣摩。”
而随着美元的升值放缓，人民币贬值的预期有所缓解。在中国外围准备行动的流动性会不会再次注入中国？
“你马上会看到放了水以后（热钱）又会冲回来，这个速度之快可能让央行又陷入两难之中，”摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹表示。崔小龙则估计热钱在2月份仍会出现负增长的局面，招商证券报告也判断2月份新增外汇占款规模将低于1月份。
外围流动性因素不明朗，国内通胀率、存款、新股等因素都在扰动资金面。“从整个经济大环境来看，国外比较悲观，国内不是太悲观。政策上可能会暂时进入两个月左右的观察期，现在比较难判断。央行会仔细观察各种因素的变动再决定降准时点，这将挑战决策者的智慧。”某银行业分析师对《每日经济新闻》记者表示。
