4%红线已破：油价上调存变数

　　近期，油价面临再次上调的传闻牵动着市场的神经。

　　2月8日，国内成品油价格年内首次上调。此后，国际油价依旧不断攀升。根据多家专业机构的监测，与国内油价挂钩的国际市场三种原油变化率已超过4%的红线，如果到3月8日满足“22个工作日”的条件，则意味着调价窗口再次打开。

　　根据我国现行成品油调价机制，当布伦特、迪拜、辛塔三地原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时，将对国内成品油价格进行调整。记者从息旺能源网获悉，以发改委上调成品油零售价前一天，即2月7日为基准，23日三地原油加权均价变化率已达4.46%，24日更冲高至5.04%。除非未来一周国际油价出现意外下跌，否则“22+4%”的调价边界条件将全部满足，届时国内成品油价格又将面临一次向上调整。

　　不过，分析人士称，及时调价窗口打开，有关部门是否会按时启动价格按钮，恐怕还存在一定变数。事实上，上一次调价就比正常情况延后了一周。发改委方面表示，虽然2月2日即已达到调价边界，但考虑到元宵佳节即将来临，因而适当推迟了调价时间。安迅思息旺能源首席分析师钟健表示，由于3月上中旬为“两会”召开期间，一般情况下，这一会议期间不会调价，或有可能延后。

　　另一对调价形成限制性因素的是，在今后不太长的时间里，国际油价可能有一波阶段性的回调。钟健分析认为，从投机基金对油价“高抛低吸”的操作手法判断，近期内若无大事件出现，预计投机基金将在不会超过2周至3周的时间内，完成这一轮买多的持仓操作，并在之后寻找借口大幅平仓。因此，在3月10日前后，国际油价有可能面临一波阶段性的回调。一旦国际油价形成回跌，社会舆论将对“逆向”调价形成压力，调价有可能延缓，三地原油也将随着国际油价的回跌而逐步落回4％以内，使得调价窗口暂时关闭。

　　“根据以往经验，即使3月份满足了22＋4％的调价条件，能否如期调价仍然存在变数。至少，根据当前判断，不能够及时出台调价政策的因素还存在”，他认为，这是一个应予充分考虑的问题。

　　尽管这一可能性存在，但必须注意的是，一旦油价上调时间窗口打开，而发改委迟迟未有动作时，随着炼油成本压力加大，市场会形成更大的涨价预期。这样的情况多次出现，也成为现行成品油价格形成机制屡受诟病的原因。据大宗产品电子商务平台金银岛提供的信息，虽然离调价窗口正式开启还有时日，但目前国内成品油市场气氛已开始受到一定带动，看涨惜售心态显现。山东地炼价格仍然持续上行的态势，而国内主营柴油价格基本保持最高限价执行，且部分地区即使有优惠，幅度也非常有限，局部地区甚至出现停批控销。

　　该机构分析认为，尽管当前资源供应充足，交投表现清淡，但后期恐不容乐观。一方面，随着调价窗口打开，投机需求再度升温，而主营部分炼厂集中检修将影响后期供应，春耕到来也导致农业需求的启动；另一方面，中石油近日下达限购外采的通知规定，加之中石化外采限制令一直没有取消，因此市场存在资源缺口，资源供应或再现紧张。从国际方面看，中东地缘政治局势将继续“绑架”国际原油价格，即使原油短暂回落，也更多为技术性调整。因此，国际油价仍将持续高位，受此支撑，国内油价也将保持坚挺。

　　考虑到上述原因，即使未来两周发改委没有上调成品油价格，对于市场各方来说也仅是获得了短暂喘息的机会，而油价上涨的压力依然存在。目前，国内成品油价格尚未理顺，如果按现行成品油价格形成机制，去年国内汽、柴油价格涨幅应为20%左右，每吨约需上调1500元。但经3次调整后，实际汽、柴油价格累计每吨提高550元和450元，提价幅度分别为6.4%和5.8%。按测算，2月8日调价前国内成品油价格对应的国际市场原油价格为每桶92美元左右。而据金银岛提供的数据，截至2月24日，三地原油当日均价每桶已达124.210美元。也就是说，国内油价仍有上涨空间。发改委有关负责人此前表示，考虑到价格总水平面临较大上涨压力等多方面因素，国家在调整国内成品油价格时，除了推迟提价时间外，还压缩了提价幅度，以尽量减轻对下游行业的影响。

　　当前，国内通胀形势已有所缓和，CPI已连续多月进入下行通道，但综合来看，未来推动价格上涨的因素依然存在，这也是油价调整“牵一发而动全身”的原因所在。尽管前次成品油价格上调幅度不大，对CPI直接影响有限，但若进一步与国际油价接轨，对物价推升的作用就会明显显现出来。这也是各方担心且不希望发生的情况。但另一方面，随着近年我国石油消费持续增长，对外依存度超过56%，石油供应安全面临严峻挑战。因此，无论从保障市场供应角度，还是从运用价格杠杆促进石油资源节约的角度，都要求必须理顺成品油价格。

　　在一个真实反映资源稀缺程度和供求规律的市场化价格机制形成之前，油价涨还是不涨，按时涨还是延后涨，以及涨多还是涨少，将一直是个让有关部门纠结、让市场困扰的问题。而要改变这一局面，只有加快推进成品油定价机制改革。