来源：财新网
发布时间：2012年02月28日
【财新网】（记者 杨娜） 周二恢复公开市场操作，进行了100亿元28天正回购操作回收流动性，一年期央票仍暂停发行。
2月28日，某大行交易员透露，央行公开市场一级交易商周一晚申报了正回购、三个月期央票需求，正回购申报品种为28天和91天期两种。上周央行也进行了该两期品种的询量，但并未进行相关正回购操作。当时有分析师表示，央行此举是为市场流动性作参考。
“从周一询量的情况看，一年期央票仍停发，说明准备金率下调之后，央行公开市场操作侧重于短期流动性的平滑。现在市场资金面略微宽松，所以央行使用短期货币工具进行滚动操作。”财富证券固定收益部分析师陈鹏告诉财新记者。
上周（2月20日-2月24日）央行公开市场操作中，央票和正回购操作双双暂停。截止28日，一年、三个月期央票已连续停发近两个月。此外，也有交易员表示，央行上周曾向部分机构进行了逆回购操作。
招商银行金融市场部认为，存准率下降对市场的引导作用不大，对长期资金面的缓解程度也有限。受累于降准实施时间较为滞后，上周资金面紧张并未缓解，债市整体收益率没有出现较大幅度的下行。此外，存款搬家持续及股份制银行贷存比硬约束的限制下，揽存大战及资金面紧张依然难以避免。
市场普遍认为2月份四大行的信贷增长非常有限。招商银行金融市场部刘俊郁表示，“信贷增长规模远低于市场预期，同时存款流失持续严重，可能是本次存准下调的内在原因。如果信贷持续不景气，不排除将进一步出台放松的货币政策”。
周二资金面情况，7天回购利率为3.66%；隔夜回购利率为2.68%。
陈鹏解释称，目前资金面稳中有松，较上周明显回落。未来几天7天回购利率可能会稳定在略高于3.50%的位置，直到确认通胀明显回落为止。
据2月28日Shibor数据显示，除2周Shibor小幅上涨，其他期限品种均呈下降态势，显示资金面有所缓解。其中，隔夜Shibor下降163.02个基点，至3.01%，为当日降幅最大品种；1周Shibor下降83.67个基点，至3.64%；2周Shibor上涨0.57个基点，至4.38%；1个月Shibor下降17.32个基点，至5.08%；其余品种均降幅不大。
